春节假期结束，白酒行业的旺季也步入尾声。但白酒全年催化剂依然，春节旺季销售已为龙头全年业绩打下良好基础，高端白酒价格呈良性发展态势，营销力度不断加强，行业利润整体提高。

　　看点一：中高端白酒价格或持续上涨

　　由民生证券统计：2016年1-11月全国白酒产量1215.9万千升，同比增长3.20%。1月20日京东商城价格显示，53度500ml飞天茅台(600519)价格为1259元/瓶，52度500ml五粮液为818元/瓶，52度500ml洋河梦之蓝M3 459元/瓶，53度500ml 30年青花汾酒459元/瓶，52度500ml剑南春345元/瓶。与上周相比，产品价格普遍上涨。券商预计节后白酒行业将延续挺价、结构优化、业内资源整合的步伐，比较几年利润率有所上升，后续有进一步上升的预期。

　　看点二：茅台价格小幅回调，五粮液将继续挺价

　　随着春运迁徙，旺季到达尾声，部分一线城市酒水需求趋于稳定，叠加茅台前期承诺空运保障不缺货，茅台批价1170-1180元、环比基本稳定;一月份以来五粮液销售良好、批价提升明显(成都地区逼近800元)，但一线需求更偏向茅台，五粮液动销虽有提升但批价仍稳定在730左右;茅台批价高企下，国窖1573放量明显，渠道调研已完成节前任务。预计节后茅台批价虽有回调、但幅度不大;五粮液厂家坚定提价决心、渠道具顺价动力，预计批价将继续提升。

　　看点三：次高端白酒将发力，酒企混改有看点

　　在投资策略方面，安信证券分析师表示，在高端白酒复苏趋势不断明确的背景下，我们认为次高端迎2013年以来适合时间窗口，销售有望提速，业绩弹性突出，优先推荐山西井坊。山西汾酒内外同步改善，山西省内经济复苏，省内白酒消费需求回暖带动销售恢复性增长，次高端性价比突出，经销商热情提升，省外市场有望改善，预判2017年具有较高业绩弹性。

　　此外，混改或是2017市场重要主线，预计集团混改和股份公司混改梯度进行，是白酒板块混改预期非常强的标的;沱牌舍得已完成改制，股东增持靴子落地，推荐逻辑进一步完善和强化，2017继续发力增长可期。